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在等待了漫長(zhǎng)的8年后，美團(tuán)點(diǎn)評(píng)終于迎來登陸資本市場(chǎng)的時(shí)刻。

6月12日，媒體報(bào)道稱，美團(tuán)點(diǎn)評(píng)計(jì)劃最早本月在香港提交約合60億美元的IPO申請(qǐng)。坊間流傳，為避免稀釋股權(quán)，美團(tuán)點(diǎn)評(píng)計(jì)劃按照港交所規(guī)定考慮出售該公司約10%的股份，以此計(jì)算，美團(tuán)點(diǎn)評(píng)的目標(biāo)市值將達(dá)到600億美元。對(duì)此市場(chǎng)傳言，美團(tuán)點(diǎn)評(píng)官方向時(shí)代周報(bào)記者表示不予置評(píng)。

上市對(duì)于王興而言將是人生中最重要的一次跨越。在創(chuàng)立美團(tuán)前，王興曾創(chuàng)辦過校內(nèi)網(wǎng)，2006年校內(nèi)網(wǎng)用戶量暴增之際，由于沒有錢增加服務(wù)器和帶寬，王興只能忍痛將校內(nèi)網(wǎng)賣給千橡互動(dòng)集團(tuán)CEO陳一舟，后者從日本軟銀融資4.3億美元，將校內(nèi)網(wǎng)改為人人網(wǎng)，并于2011年成功上市。

如今王興也終于迎來上市一刻。這個(gè)始終不愿出售手中股份、甚至需要向父母借錢補(bǔ)貼家用的男人，將在美團(tuán)點(diǎn)評(píng)上市后實(shí)現(xiàn)個(gè)人財(cái)富的最大化—以王興持有美團(tuán)點(diǎn)評(píng)股份超過10%計(jì)算，他的個(gè)人資產(chǎn)將會(huì)達(dá)到60億美元。

但上市并不是終點(diǎn)，美團(tuán)點(diǎn)評(píng)與滴滴、攜程、餓了么甚至是阿里的纏斗才剛剛開始。目前美團(tuán)點(diǎn)評(píng)旗下四大業(yè)務(wù)分別為外賣、酒旅、到店餐飲和打車，其中外賣和打車業(yè)務(wù)尚未實(shí)現(xiàn)盈利，上市后美團(tuán)點(diǎn)評(píng)的自我造血功能將迎來大考。屆時(shí)面對(duì)來自滴滴等競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手的挑戰(zhàn)，王興和美團(tuán)點(diǎn)評(píng)將如何應(yīng)對(duì)?

沖刺600億美元

盡管近年來美團(tuán)點(diǎn)評(píng)上市的消息不斷傳出，但這一次的上市消息比以往任何一次都要來得真實(shí)。此次有媒體報(bào)道稱，美團(tuán)點(diǎn)評(píng)已經(jīng)正式完成為期一周的Pre-A1 Marketing，即港交所交表前與國(guó)際投資者的初步溝通，其中貝萊德(Blackrock)、富達(dá)(Fidelity)等長(zhǎng)線基金，以及蘋果、亞馬遜等科技巨頭都參與其中。

按照王興的設(shè)想，美團(tuán)點(diǎn)評(píng)實(shí)現(xiàn)上市時(shí)要達(dá)到600億美元，這一目標(biāo)與現(xiàn)實(shí)仍有相當(dāng)大一段差距。去年10月，美團(tuán)點(diǎn)評(píng)完成一筆40億美元的融資，投后估值約為300億美元，這意味著上市即翻番。

從業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)來看，美團(tuán)點(diǎn)評(píng)目前擁有到店餐飲、酒店旅游、在線外賣和移動(dòng)出行四大板塊，其中外賣是公司估值最重要的支撐。根據(jù)美團(tuán)點(diǎn)評(píng)高級(jí)副總裁王莆中早前透露，2017年美團(tuán)外賣交易額為1710億元，結(jié)合王興在“2018大眾點(diǎn)評(píng)黑珍珠餐廳指南”發(fā)布會(huì)上透露，2017年美團(tuán)點(diǎn)評(píng)交易額達(dá)到3600億元，收入達(dá)330億元，這意味著外賣業(yè)務(wù)占美團(tuán)點(diǎn)評(píng)整體交易額達(dá)到47.5%。

不過，美團(tuán)點(diǎn)評(píng)在酒店旅游和移動(dòng)出行的表現(xiàn)同樣引起競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手的高度關(guān)注。根據(jù)第三方移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)大數(shù)據(jù)監(jiān)測(cè)平臺(tái)Trustdata發(fā)布的報(bào)告數(shù)據(jù)顯示，今年3月美團(tuán)酒店以2270萬的單月間夜量(單月酒店房間出租率)首次超過攜程、去哪兒、同程藝龍的總和。同時(shí)，今年第一季度美團(tuán)酒店以5770萬的訂單總量位居行業(yè)第一。

而在移動(dòng)出行領(lǐng)域，美團(tuán)打車進(jìn)入了第一個(gè)城市南京后不久便實(shí)現(xiàn)日均訂單量10萬單.隨后今年3月在上海上線后首日接單量超過15萬單，訂單量甚至一度達(dá)到30萬單。

“雖然我們看起來像是在發(fā)展很多不同的業(yè)務(wù)，但實(shí)際上只是朝著一個(gè)目標(biāo)在努力。”王興曾表示，美團(tuán)點(diǎn)評(píng)是一家圍繞用戶需求為中心的公司。“仔細(xì)觀察所有垂直領(lǐng)域后，你會(huì)發(fā)現(xiàn)他們總會(huì)在某個(gè)用戶群體形成交集。而就餐、點(diǎn)餐、看電影、旅游、租車的用戶，基本上就是同一群人。”

對(duì)標(biāo)亞馬遜？

以目前的情況來看，美團(tuán)點(diǎn)評(píng)更像是一家外賣公司，不過在王興心目中，美團(tuán)的假想敵卻是亞馬遜。在他眼中，亞馬遜和淘寶都是實(shí)物電商平臺(tái)，而美團(tuán)的未來是服務(wù)電商平臺(tái)，“哪種電商平臺(tái)能夠擁有上百萬甚至數(shù)十億的交易呢?”

按照王興的設(shè)想，美團(tuán)點(diǎn)評(píng)將服務(wù)國(guó)內(nèi)大約6.5億的中產(chǎn)階層，這一用戶規(guī)模有著巨大的服務(wù)需求，包括旅行、出行等。不過從目前的情況來看，美團(tuán)在酒旅、外賣和打車三大戰(zhàn)線上均有強(qiáng)勁的對(duì)手參與市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)，短期內(nèi)收割市場(chǎng)并不現(xiàn)實(shí)。

作為沖刺600億美元甚至更高市值的重要籌碼，美團(tuán)打車一直被寄予厚望。按照美團(tuán)點(diǎn)評(píng)高級(jí)副總裁、出行事業(yè)部總裁王慧文的說法，打車業(yè)務(wù)源自用戶需求驅(qū)動(dòng)，美團(tuán)點(diǎn)評(píng)日活躍用戶2.5億中30%有出行需求。

而且美團(tuán)的目標(biāo)并不是顛覆滴滴爭(zhēng)取第一名，若果能夠拿下20%至30%的市場(chǎng)份額足以讓美團(tuán)的市值大幅提高。目前滴滴的估值高達(dá)550億美元，其中日訂單量超過2500萬，切走其中一部分對(duì)美團(tuán)而言受益匪淺。

但從目前的情況來看，王興的這一設(shè)想并未如愿。按照原來計(jì)劃，在南京和上海落地后，美團(tuán)打車接下來將進(jìn)軍北京、上海、成都、杭州、溫州、福州和廈門在內(nèi)的7個(gè)城市，其中杭州和成都的網(wǎng)約車運(yùn)營(yíng)拍照已經(jīng)獲批，但現(xiàn)實(shí)是自3月進(jìn)入上海后，美團(tuán)打車再也沒有在其他城市上線。

相比之下，滴滴外賣在開城方面進(jìn)展迅速，在登陸無錫兩個(gè)月后，滴滴在南京、泰州和成都連開三城。另據(jù)騰訊科技報(bào)道，滴滴將外賣業(yè)務(wù)上線的節(jié)奏劃定為年底前鋪至9個(gè)城市，并打算將外賣業(yè)務(wù)獨(dú)立出來，以單獨(dú)的APP來承載更多品類和服務(wù)。

對(duì)于開城節(jié)奏放緩的問題，王慧文在接受媒體采訪時(shí)就表示存在多種因素，比如上海是一個(gè)牌照管制城市，而且與南京的運(yùn)力供給情況不同，運(yùn)力壓力更大。此外，網(wǎng)約車市場(chǎng)份額第一的滴滴也不能坐視美團(tuán)打車壯大，雙方在補(bǔ)貼戰(zhàn)上互有攻守，美團(tuán)打車在上海的上升勢(shì)頭遭到打擊。

值得一提的是，滴滴也同樣正計(jì)劃登陸香港資本市場(chǎng)，雙方極有可能在下半年于香港展開融資戰(zhàn)。據(jù)媒體報(bào)道，滴滴最快下半年啟動(dòng)上市，目前已初步?jīng)Q定落戶香港，不排除以同股不同權(quán)的形式上市。目前滴滴的最新估值約550億美元，預(yù)計(jì)最終上市時(shí)市值或能達(dá)到700億–800億美元。(記者 陸一夫)