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中國經(jīng)濟(jì)網(wǎng)北京6月10日訊 (記者 李榮 康博) 受A股調(diào)整影響，5月份權(quán)益類基金普跌，超九成產(chǎn)品均為虧損。根據(jù)中國經(jīng)濟(jì)網(wǎng)記者統(tǒng)計(jì)，財(cái)通基金旗下2只權(quán)益類基金5月份跌幅超過6%，分別是財(cái)通成長優(yōu)選(001480)與財(cái)通集成電路產(chǎn)業(yè)A/C(006502/006503)。

其中，財(cái)通成長優(yōu)選5月份凈值虧損達(dá)9.42%，財(cái)通集成電路產(chǎn)業(yè)A/C在5月份分別虧損6.93%、6.99%。這兩只基金的虧損均由同一位基金經(jīng)理金梓才導(dǎo)致，且這2只基金自成立起便一直由金梓才獨(dú)立掌舵，持股也高度趨同。

從一季度的重倉股來看，上述2只基金均重點(diǎn)配置了通信、5G等中小創(chuàng)板塊，但5月份受內(nèi)外部不確定因素影響，5G等板塊帶頭下跌，而從這2只基金的5月份表現(xiàn)來看其近期大概率仍重倉持有該類個(gè)股，其前十大重倉股中的深南電路、滬電股份、新易盛、華正新材等個(gè)股在5月份均下跌超過16%。

2只權(quán)益基金5月跌幅超6% 業(yè)績虧損致使規(guī)模持續(xù)縮水

5月份A股市場迎來調(diào)整，三大股指全線下跌，受此影響，權(quán)益類基金也結(jié)束了一季度火熱行情，業(yè)績回落明顯，超九成產(chǎn)品出現(xiàn)虧損。其中，財(cái)通基金旗下的混基財(cái)通成長優(yōu)選5月份下跌9.42%，股基財(cái)通集成電路產(chǎn)業(yè)A/C在5月份分別下跌6.93%、6.99%。

成立于2015年6月29日的財(cái)通成長優(yōu)選歷史業(yè)績也并不能令投資者滿意，在大多數(shù)時(shí)期該基金凈值均低于1元。該基金近3年、近2年、近1年及今年來的階段漲幅分別為1.27%、3.30%、4.53%、21.13%，除了今年一季度受股市反彈影響收益較高以外，其余各階段漲幅都十分有限。

財(cái)通成長優(yōu)選成立時(shí)正值牛市結(jié)束后的股市大跌時(shí)期，所幸財(cái)通成長優(yōu)選采取了較為謹(jǐn)慎的建倉策略，以輕倉位甚至零倉位進(jìn)行防守，短期沒有出現(xiàn)暴跌現(xiàn)象。2015年四季度市場出現(xiàn)了階段性反彈，該基金凈值短期內(nèi)增長明顯。但是好景不長，很快股市再次陷入下跌，而這一次財(cái)通成長優(yōu)選就不再幸運(yùn)了，不僅單位凈值迅速跌破0.8元，而且在此后很長一段時(shí)間里，該基金的凈值都沒能重回1元以上。

直到2017年藍(lán)籌行情爆發(fā)之際，財(cái)通成長優(yōu)選的凈值才再次震蕩走高，并于2018年初突破1元。但是2018年2月以來股市再次陷入持續(xù)下跌境地，該基金的凈值也再次走下坡路，一度跌至0.7元以下。今年初，受益于A股市場反彈，其凈值有所回暖，但二季度市場回調(diào)導(dǎo)致其前期獲利回吐，截至5月31日收盤，該基金的累計(jì)收益為-15.40%，其累計(jì)單位凈值為0.8460元。

由于歷史業(yè)績不佳，在經(jīng)歷投資者贖回后，近年來財(cái)通成長優(yōu)選的規(guī)模也基本呈現(xiàn)下跌趨勢。該基金成立之初的募集規(guī)模為26.05億元，但2015年下半年的股市大跌使得投資者投資情緒降溫，至2016年一季度該基金資產(chǎn)規(guī)模已縮水為不足10億元。此后該基金規(guī)模以震蕩縮水為主基調(diào)，截至2018年底僅余4.52億元。今年一季度，該基金受股市反彈影響凈值上漲，投資者信心提振，其規(guī)模增長至8.95億元，但也未重回10億元之上。

與之相比，成立僅僅半年的財(cái)通集成電路產(chǎn)業(yè)A/C規(guī)模更為迷你。在2018年A股大跌之后，該基金于2018年11月29日成立，此時(shí)投資者情緒較為謹(jǐn)慎，所以即便A份額與C份額合并計(jì)算，其規(guī)模也僅有2.37億元。

令人意外的是，今年一季度股市強(qiáng)勢反彈，滬深300大漲超過28%，但財(cái)通集成電路產(chǎn)業(yè)A/C卻僅上漲3%左右。由于大幅跑輸滬深300水平，該基金遭遇投資者集中贖回，截至一季度末，該基金規(guī)模已觸及清盤紅線5000萬元，僅余0.34萬元。

堅(jiān)定持有5G板塊慘遭回調(diào) 金梓才判斷失誤致兩基金虧損

中國經(jīng)濟(jì)網(wǎng)記者注意到，上述5月份虧損較多的2只權(quán)益類基金均由同一位基金經(jīng)理金梓才掌舵，且都是自成立至今一直由金梓才獨(dú)立管理，因而它們的業(yè)績虧損可以說完全由金梓才一手造就。具體來看，金梓才共管理財(cái)通成長優(yōu)選近4年時(shí)間，任職回報(bào)為-12.30%;管理財(cái)通集成電路產(chǎn)業(yè)A/C半年左右，任職回報(bào)分別為-4.99%、-5.39%。

金梓才歷任華泰資產(chǎn)管理有限公司投資經(jīng)理助理，信誠基金管理有限公司TMT行業(yè)高級研究員。2014年8月加入財(cái)通基金管理有限公司，現(xiàn)任基金投資部副總監(jiān)(主持工作)、基金經(jīng)理。

在金梓才的管理下，2只基金的持股也極為相似。首先，從資產(chǎn)配置比例來看，今年一季度，財(cái)通成長優(yōu)選的股票倉位占凈值比例為83.23%，財(cái)通集成電路產(chǎn)業(yè)A/C在一季度雖然還處于建倉期，但其建倉速度也十分迅速，至一季度末股票倉位占比已接近80%。

從重倉股來看，2只基金的前十大重倉股中，有9只個(gè)股是相同的，只是具體持有比例略有差異，這9只相同的個(gè)股分別為世嘉科技、華正新材、中興通訊、天孚通信、中國聯(lián)通、新易盛、滬電股份、博創(chuàng)科技、深南電路。此外，財(cái)通成長優(yōu)選還持有奧士康，而財(cái)通集成電路產(chǎn)業(yè)A/C則持有太辰光，2只基金前十大重倉股的持倉比例均接近70%。

由此不難看出，一季度財(cái)通成長優(yōu)選與財(cái)通集成電路產(chǎn)業(yè)A/C的重倉股均集中在通信、5G等中小創(chuàng)板塊，但5月份受內(nèi)外部不確定因素影響，5G等板塊帶頭下跌，而從這2只基金的5月份表現(xiàn)來看其近期大概率仍重倉持有該類個(gè)股。Wind數(shù)據(jù)顯示，深南電路、滬電股份、新易盛、華正新材在5月份均下跌超過16%，世嘉科技、中國聯(lián)通、太辰光、中興通訊在5月份也下跌超過10%，而天孚通信、博創(chuàng)科技、奧士康也有不同程度下跌。

財(cái)通成長優(yōu)選的一季報(bào)也印證了其堅(jiān)定看好5G板塊，基金經(jīng)理在一季報(bào)中表示：“繼續(xù)維持中期看好5G板塊的觀點(diǎn)，一季度大幅超配了通信產(chǎn)業(yè)鏈上下游的企業(yè)。與此同時(shí)，判斷市場交易量和活躍程度可能都已在三月份見頂，所以階段性減持了互聯(lián)網(wǎng)金融和券商板塊。未來，判斷市場流動(dòng)性不如三月但好于去年。”

值得關(guān)注的是，金梓才并非一直青睞中小創(chuàng)板塊，以財(cái)通成長優(yōu)選去年的持股情況為例，該基金在去年一季度的持股較為分散，既有白酒等藍(lán)籌類個(gè)股，又持有通信、傳媒、電商等中小創(chuàng)類個(gè)股，但去年初醫(yī)藥類個(gè)股一枝獨(dú)秀，該基金一季度卻僅持有片仔癀這一只醫(yī)藥股。

去年二季度，財(cái)通成長優(yōu)選回歸醫(yī)藥、食品飲料、計(jì)算機(jī)等消費(fèi)成長方向，并做了大力配置，不過，隨后爆發(fā)的醫(yī)藥股黑天鵝事件導(dǎo)致該基金沒能享受醫(yī)藥股帶來的上漲，而食品飲料板塊的表現(xiàn)也不盡如人意。進(jìn)入三季度后，該基金轉(zhuǎn)而投向通信、電子、5G板塊，并一直堅(jiān)定持有中小創(chuàng)個(gè)股至今。雖然金梓才在去年有過嘗試調(diào)倉換股，但由于擇股不當(dāng)和市場行情不佳，導(dǎo)致該基金去年四個(gè)季度均以虧損收場。