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■本報記者 王寧

從目前各方準(zhǔn)備情況來看，機(jī)構(gòu)對于科創(chuàng)板的備戰(zhàn)依然處于較積極的狀態(tài)，截至目前，在所屬的“七路資金”中，私募和期貨或?qū)⒆钔韰⑴c科創(chuàng)板的交易。

據(jù)《證券日報》記者最新梳理發(fā)現(xiàn)，目前包括公募基金、社保基金和養(yǎng)老金，以及信托公司、證券公司等其他機(jī)構(gòu)投資者，參與科創(chuàng)板的打新或直投交易路徑已經(jīng)越來越清晰，但私募和期貨資管參與路徑仍顯得模糊。多位業(yè)內(nèi)人士表示，從目前情況來看，券商、公募、私募和期貨四路資金，后兩者參與科創(chuàng)板的路徑可能會最后發(fā)布，成為“最晚上車”的機(jī)構(gòu)投資者。

券商和公募參與路徑漸清晰

在參與科創(chuàng)板交易時，目前公募基金的參與路徑最為清晰，而且，基金公司的準(zhǔn)備工作也最早。截至目前，合計有12只相關(guān)產(chǎn)品或受益于科創(chuàng)板投資機(jī)會。業(yè)內(nèi)人士指出，作為A類賬戶的公募基金最具備參與科創(chuàng)板投資優(yōu)勢，其中包括公募基金、社保基金和養(yǎng)老金。此外，企業(yè)年金和保險資金，以及財務(wù)公司、信托公司、證券公司等機(jī)構(gòu)投資者，也都有可選擇的路徑參與。

記者梳理發(fā)現(xiàn)，中信證券、招商資管和華泰資管等多家券商機(jī)構(gòu)，已經(jīng)推出了相關(guān)產(chǎn)品聚焦科創(chuàng)板的投資機(jī)會。中信證券的科創(chuàng)領(lǐng)先系列集合資產(chǎn)管理計劃，是最早的券商科創(chuàng)板資管產(chǎn)品，還有其他券商資管通過定制科創(chuàng)板配售的集合產(chǎn)品來分享科創(chuàng)板投資機(jī)會。

今年4月24日，中信證券宣布成立科創(chuàng)板券商集合資管計劃——中信證券科創(chuàng)領(lǐng)先系列集合資產(chǎn)管理計劃，同時，招商資管科創(chuàng)精選系列集合資產(chǎn)管理計劃也開始發(fā)售，并于5月7日正式成立。從市場反映來看，兩家券商推出的科創(chuàng)板產(chǎn)品備受投資者關(guān)注，中信證券科創(chuàng)領(lǐng)先系列(1-3號)集合資產(chǎn)管理計劃的3只產(chǎn)品合計募資超3億元。招商資管科創(chuàng)精選8號集合資產(chǎn)管理計劃公告顯示，此次推廣的凈參與金額為人民幣1.19億元(含推廣期參與資金利息2147.32元)，整個系列吸金超過7億元。

從投資范圍來看，中信證券的3只集合計劃主要優(yōu)選A股及港股通股票，并擇機(jī)參與科創(chuàng)板，同時靈活配置債權(quán)類資產(chǎn)，也可配置符合要求的股指期貨、國債期貨、商品期貨等資產(chǎn)。整體來看，券商資管參與科創(chuàng)板投資的方式略有不同，有打新、主動管理或是戰(zhàn)略配售、定制等多種方式。

與此同時，公募基金正以發(fā)行產(chǎn)品形式，通過戰(zhàn)略配售和打新方式參與。最新發(fā)布的第二批5只科創(chuàng)主題基金可以封閉運作參與科創(chuàng)板戰(zhàn)略配售，加上第一批的工銀瑞信旗下科創(chuàng)主題封閉式基金，以及去年成立的6只戰(zhàn)略配售基金，已經(jīng)有12只基金滿足條件。可以預(yù)期，未來會有更多科創(chuàng)主題基金獲批面市。

私募和期貨資管仍在等待

日前，上交所科創(chuàng)板自律委發(fā)布首份行業(yè)倡議，建議網(wǎng)下打新市值門檻提升至6000萬元，引出私募如何參與科創(chuàng)板投資的話題。

《證券日報》記者了解到，多家私募機(jī)構(gòu)已經(jīng)在準(zhǔn)備專注科創(chuàng)板的私募產(chǎn)品備案工作，初期可能以網(wǎng)下打新、現(xiàn)有產(chǎn)品直接投資等方式，參與科創(chuàng)板投資。

同時，有機(jī)構(gòu)還在研究科創(chuàng)板私募FOF產(chǎn)品，其主要投資標(biāo)的恰是正在備案的多只私募產(chǎn)品。可以看出，私募對科創(chuàng)板的推出也有較高的期待。

中巖投資相關(guān)人士告訴記者，公司正在積極準(zhǔn)備籌劃科創(chuàng)板FOF產(chǎn)品，包括科創(chuàng)板公募投資基金和科創(chuàng)板私募聯(lián)結(jié)基金，希望能夠盡快為投資者提供優(yōu)質(zhì)的科創(chuàng)板投資產(chǎn)品。

“目前公司在積極準(zhǔn)備，初期主要工作以學(xué)習(xí)科創(chuàng)板交易規(guī)則和研究擬上市公司為主。”有私募機(jī)構(gòu)從業(yè)人員告訴記者。此外，有私募機(jī)構(gòu)稱，已經(jīng)聯(lián)系相應(yīng)券商開通科創(chuàng)板交易功能，獲取網(wǎng)下打新資格，正在學(xué)習(xí)了解有關(guān)業(yè)務(wù)規(guī)則，為參與科創(chuàng)板網(wǎng)下打新做準(zhǔn)備。

對于打新市值門檻提高的要求，星石投資和凱豐投資都比較認(rèn)同。他們認(rèn)為，科創(chuàng)板為私募基金設(shè)置較高的進(jìn)入門檻是合理的，也是非常必要的。長期來看，不僅有利于防控風(fēng)險，也有利于優(yōu)化科創(chuàng)板的投資者結(jié)構(gòu)。“科創(chuàng)板投資風(fēng)險比A股現(xiàn)有板塊更大，對私募基金投資研究能力、選擇公司的能力等方面都提出了更高的要求。因此，為私募基金設(shè)置這樣的門檻是非常必要的。”上述兩家機(jī)構(gòu)相關(guān)人士表示。

此外，為私募基金設(shè)置一定的門檻，讓真正有實力的私募參與到科創(chuàng)板網(wǎng)下投資中來，也有利于科創(chuàng)板投資者結(jié)構(gòu)的改善。

同樣報以積極態(tài)度欲參與科創(chuàng)板交易的期貨資管公司相關(guān)人士，則在焦急的等待。“眼看公募和券商等機(jī)構(gòu)投資者都不同程度備戰(zhàn)科創(chuàng)板，但期貨資管則相對尷尬，一方面是高門檻要求，另一方面則是制度設(shè)計。”上述期貨資管公司相關(guān)人士。

北京某期貨公司資管人士告訴記者，截至目前，私募和期貨資管參與科創(chuàng)板交易的路徑還不夠清晰，只能等待著制度出臺，即便想借道券商或公募基金的路徑，但也面臨著切斷端口的困境。