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本報(bào)記者 徐天曉

7月30日，度小滿金融(原“百度金融”)聯(lián)合百度指數(shù)、北大光華-度小滿金融科技聯(lián)合實(shí)驗(yàn)室發(fā)布《2019年上半年國(guó)民投資理財(cái)情緒指數(shù)報(bào)告》(以下簡(jiǎn)稱《報(bào)告》)，對(duì)2019年上半年互聯(lián)網(wǎng)用戶七大類投資理財(cái)品情緒指數(shù)變化進(jìn)行了跟蹤，并對(duì)其背后的相關(guān)性、影響因素進(jìn)行了綜合分析，能夠在一定程度上反映大眾投資理財(cái)?shù)年P(guān)注度變化趨勢(shì)及原因。

房地產(chǎn)情緒指數(shù)持續(xù)走低 保險(xiǎn)關(guān)注度高于資管產(chǎn)品

《報(bào)告》顯示，2019年上半年，互聯(lián)網(wǎng)用戶關(guān)注度最高的三大類投資理財(cái)品是股票、房地產(chǎn)及其他投資品(商品期貨、外匯等)，接下來(lái)是保險(xiǎn)、資管產(chǎn)品、黃金、基金。

《報(bào)告》分析發(fā)現(xiàn)，2019年上半年房地產(chǎn)情緒指數(shù)及房?jī)r(jià)、房屋買賣交易等子類情緒指數(shù)出現(xiàn)了同步下降趨勢(shì)，唯一關(guān)注度增加的是“房產(chǎn)稅”等政策調(diào)控相關(guān)信息。

《報(bào)告》還顯示，股票情緒指數(shù)與A股走勢(shì)密切相關(guān)，3月份股票情緒指數(shù)較年初提升了超過(guò)40%，而后出現(xiàn)快速下降，6月份幾乎重回年初水平。

在七大類投資理財(cái)品情緒指數(shù)中，基金情緒指數(shù)相對(duì)最低，其趨勢(shì)變化與股票趨同，但基金投資者教育仍有待加強(qiáng);值得注意的是，互聯(lián)網(wǎng)用戶對(duì)于指數(shù)基金的關(guān)注度相對(duì)較高，占基金情緒指數(shù)權(quán)重的45%，一定程度上表明，相對(duì)于主動(dòng)管理型股票基金，近些年被動(dòng)指數(shù)投資理念更為普通投資人所關(guān)注。

對(duì)于由于國(guó)際形勢(shì)及對(duì)物價(jià)上漲的擔(dān)心，黃金作為避險(xiǎn)品的被關(guān)注度上升明顯，黃金情緒指數(shù)是唯一一個(gè)在6月份開始呈現(xiàn)快速上漲趨勢(shì)的情緒指數(shù)。在金價(jià)走高的影響下，黃金實(shí)物收藏的關(guān)注度在今年春節(jié)后呈現(xiàn)持續(xù)下滑走勢(shì)。

保險(xiǎn)情緒指數(shù)在2019年維持平穩(wěn)，作為世界第二大保險(xiǎn)市場(chǎng)，在大類金融資產(chǎn)里，保險(xiǎn)情緒指數(shù)高于所有資管產(chǎn)品情緒指數(shù)。

情緒指數(shù)VS資產(chǎn)實(shí)際價(jià)格走勢(shì) “盲目追高”仍存

《報(bào)告》分析顯示，2019年上半年，股票、基金、黃金、其他投資品等國(guó)民理財(cái)情緒指數(shù)能夠較好地?cái)M合A股、黃金等實(shí)際資產(chǎn)走勢(shì)，但互聯(lián)網(wǎng)用戶的關(guān)注度對(duì)實(shí)際資產(chǎn)價(jià)格變化存在明顯的過(guò)度反應(yīng)。

2019年上半年股票情緒指數(shù)擬合上證指數(shù)走勢(shì)圖

過(guò)度反應(yīng)主要體現(xiàn)在，在大盤上漲或下跌中，股票情緒指數(shù)基本同向反應(yīng)，但上漲或下降幅度更大;同時(shí)在行情上漲中，股票情緒指數(shù)對(duì)上證指數(shù)擬合結(jié)果會(huì)高于實(shí)際大盤走勢(shì)，而在下降中，擬合結(jié)果也會(huì)低于實(shí)際大盤走勢(shì)。

同時(shí)，黃金情緒指數(shù)與國(guó)內(nèi)金價(jià)的走勢(shì)也表現(xiàn)了很強(qiáng)的同步性，受美國(guó)降息預(yù)期、美國(guó)經(jīng)濟(jì)走勢(shì)以及國(guó)際關(guān)系等因素影響，5月以來(lái)黃金價(jià)格快速上漲，黃金情緒指數(shù)基本一致反應(yīng)，僅在黃金價(jià)格短期平穩(wěn)期出現(xiàn)微幅下降。

《報(bào)告》還顯示，在黃金價(jià)格波動(dòng)較大時(shí)互聯(lián)網(wǎng)用戶對(duì)黃金的關(guān)注度會(huì)明顯上升，黃金價(jià)格較為平穩(wěn)時(shí)互聯(lián)網(wǎng)用戶對(duì)黃金的關(guān)注度維持在較低水平。分析顯示，這反映了互聯(lián)網(wǎng)用戶目前對(duì)黃金投資的日常需求并不高，但是在黃金價(jià)格波動(dòng)時(shí)會(huì)試圖把握投資機(jī)會(huì)。

整體看來(lái)，眾多投資者存在漲時(shí)“盲目追高”、跌時(shí)“鴕鳥心態(tài)”及過(guò)度反應(yīng)等特征，《報(bào)告》指出，市場(chǎng)走向健康和成熟，離不開市場(chǎng)投資者的理性參與，引導(dǎo)理性投資是未來(lái)一段時(shí)間各方的重要命題。