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不要小瞧生產“晾衣架”的公司，說不定哪天這家公司就成了一家科創板上市公司。

2020年初，瑞晟智能公布了其招股說明書，招股書顯示，瑞晟智能是一家專業的智能物流系統供應商，專注于工業生產中的智能物料傳送、倉儲、分揀系統的研發、生產及銷售。下游客戶主要集中于服裝、家紡等縫制行業。

簡而言之，瑞晟智能是一家為服裝企業提供智能物料傳送、倉儲、分揀系統的廠商。

那么什么是智能物料傳送、倉儲、分揀系統呢?

挖貝網研究后發現，瑞晟智能的智能物料傳送、倉儲、分揀系統可能都包涵一個主要功能——晾衣架功能。只不過相比于傳統的人工晾衣，瑞晟智能的產品更加便捷。

此外，挖貝網還發現，截至招股說明書簽署日，瑞晟智能共有6項發明專利，但產業化的發明專利或僅有2項，或不滿足《科創屬性評價指引》。

神操作：從晾衣架到智能懸掛生產系統

招股書顯示，瑞晟智能的產品按照功能來劃分，可以分為四大類別，即：懸掛生產系統、倉儲分揀系統、綜合性智能物流系統、管理信息系統。其中管理信息系統是一個軟件系統，綜合性智能物流系統是對瑞晟智能過往提供的各子系統的能力的融合和貫通。所以本文重點關注的是懸掛生產系統和倉儲分揀系統。

實際上，懸掛生產系統和倉儲分揀系統也是瑞晟智能的主要收入來源，2019年瑞晟智能懸掛生產系統和倉儲分揀系統合計占公司收入的86.18%。

瑞晟智能表示，最簡單的智能懸掛生產系統包含幾十個工位，支持一個小型縫制小組。主要由一臺主電腦服務器、一臺電子看板(實時監控)、一套懸掛式自動傳輸系統和多個工控電腦終端機工作站組成。

瑞晟智能稱，與傳統捆包式(即把前道工序縫制好的半成品扎捆打包后人工傳遞到下一個工序)生產模式(捆包流)相比，智能懸掛生產系統生產模式(智能單件流)能夠實現以下優點，代替人工搬運、統計。

倉儲分揀系統方面，瑞晟智能的主要產品是智能懸掛式倉儲、分揀系統，該系統主要針對團服套裝定制、私人服飾定制以及電商的存儲、篩選、分揀、配對等工作的需求。一大特點是，采用了自動懸掛式存儲模式和自動懸掛式分揀系統，能夠對現有的作業空間環境進行最優規劃。

從瑞晟智能的描述不難看出，無論是懸掛生產系統還是倉儲分揀系統，可能都具有晾衣功能，特別是倉儲分揀系統，晾衣功能可能是其主要功能之一。

6項發明專利 或只有2項產業化

截至2019年12月31日，瑞晟智能擁有37 項核心技術、202 項專利，其中發明專利6 項，實用新型專利159項，外觀專利37 項。

瑞晟智能表示，6 項發明專利均為應用于智能懸掛生產系統產品。不過，挖貝網在查看瑞晟智能核心技術對應的專利后，卻發現瑞晟智能的6 項發明專利，可能只有2項已經產業化了。

截至2019年12月31日，瑞晟智能擁有37 項核心技術，其中14項核心技術產生了專利。不過產生發明專利的核心技術只有2項，即載具(衣架)軌道自動傳送及進出加工站控制技術，對應專利為用于智能服裝生產懸掛設備控制系統的RFID智能衣架進出站的控制方法(ZL 201110023592.5);懸掛式生產線協同工作控制技術，對應專利為一種智能生產吊掛系統和控制方法(ZL 201210164785.7)。

招股書顯示，瑞晟智能的營業收入主要來自于公司的核心技術產品。

2017年至2019年，瑞晟智能瑞晟智能核心技術產品收入分別為9377.40萬元、1.62億元、2.39億元;同期，公司營收為9798.19萬元、1.67億元、2.47億元;核心技術產品收入占營業收入的比例分別為95.71%、96.94%、96.65%。

根據《科創屬性評價指引》的規定，科創板企業需要形成主營業務收入的發明專利5 項以上。需要注意的是，發明專利是需要與主營業務收入掛鉤的。

2020年上半年凈利潤或下滑83%

除了發明專利產業化方面的問題，瑞晟智能需要面臨的另外一個問題是——新冠疫情導致的業績下滑。

瑞晟智能表示，公司下游客戶主要為服裝紡織生產企業，受疫情影響，服裝消費有所下降，對其設備投資意愿產生較大負面影響。截至2020 年4 月底，公司當年新簽合同金額4,176.80 萬元;加上2019 年末待執行合同，截至4 月末2020 年可執行合同9,464.89 萬元，相比2018 年同期可執行合同12,907.32 萬元、2019 年同期可執行合同19,813.22 萬元的數據，均有下降。

瑞晟智能稱，受上述重大不利情況影響，公司2020 年第一季度營業收入978.29 萬元，同比降低40.33%。結合疫情發展、下游行業情況、在手訂單情況以及項目實施情況，公司預計2020 年上半年可實現營業收入6000-6500 萬元，同比下降41.31%-36.42%;扣除非經常性損益后歸屬于母公司股東凈利潤預計為300-500萬元，同比下降83.26%-72.10%。

雖然瑞晟智能預測了2020年上半年的業績，但是從當前市場環境來看，疫情對瑞晟智能的影響可能并不僅僅只有半年時間。

2019年，瑞晟智能第三大客戶是SNP CO.,LTD.。瑞晟智能表示，該公司是阿迪達斯、耐克、安德瑪等多品牌代工企業。除了SNP CO.,LTD.，瑞晟智能的重要客戶還包括蘇州市海誠服裝配套有限公司、LAWS TEXTILE INDUSTRIAL LTD，他們均是阿迪達斯、耐克等企業的供應商。

近期，阿迪達斯公布了2020年第一季度業績，阿迪達斯共有存貨43.34億歐元(約343億人民幣)，現金約為-5.7億歐元(約45億人民幣)。瑞士信貸(Credit Suisse)預計，銷量降低可能導致阿迪達斯和批發伙伴持有約16億歐元(約127億人民幣)的過剩庫存，而清理庫存則可能需要一年時間。

實際上，日子不好過的不只是阿迪達斯，還有另一大巨頭耐克。

據媒體報道，耐克將關閉受抗議活動影響的部分美國門店。供應商方面，位于萬登省丹格朗縣Kemis市場的印尼Victory Chingluh公司是耐克(NIKE)品牌鞋子生產商，根據丹格朗縣勞工局的數據顯示，Victory Chingluh公司共解雇了4985名員工。

目前，瑞晟智能的客戶還包括大楊集團(2019年第一大客戶)等國內服裝品牌，但由于這些企業不是上市公司，所以我們無法查詢到這些公司的業績。