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■本報記者 向炎濤

曾經有著“萬通六君子”光芒支撐的北京老牌房企萬通地產，如今早已風光不再。

3月26日，萬通地產發布2018年業績，實現營收36.45億元，同比增長10.62%;實現凈利潤3.27億元，同比下滑8.11%;實現扣非凈利潤僅8990萬元，同比下滑74.43%。而早在十年前的2008年，萬通地產就已經實現營收48億元。

2015年，馮侖系從萬通地產全面退出，嘉華系接手萬通地產。雖幾經轉型，但難言成功。今年2月份，萬通地產實控人王憶會引入戰略投資者，將所持10%股份轉讓給物流地產巨頭普洛斯，普洛斯成為萬通地產第三大股東。

值得一提的是，馮侖在早年就將萬通地產對標普洛斯。如今，普洛斯的第一大股東為萬科。在業界看來，普洛斯此番戰略入股萬通地產，或對萬通地產經營戰略層面產生影響，不排除未來增持的可能性。不過，對于轉型迷茫的萬通地產來說，普洛斯的入股能否令其重塑輝煌仍是未知。

土地儲備不足30萬平方米

萬通地產目前的主營業務板塊包括房地產銷售、房屋租賃、資產管理。其中，房地產銷售仍然是主要收入來源，2018年貢獻了32億元的營收，占總營收比重約88%;房屋租賃營收為2.39億元，資產管理營收為1.94億元。截至2018年末，萬通地產擁有賬面資金19.1億元，總資產130億元，總負債53.59億元，資產負債率41.22%。

具體到項目來看，萬通地產的樓盤主要集中在北京、天津、杭州、成都等一二線城市。報告期內住宅項目已竣工的僅北京和天津共八個項目，以及天津萬通中心、杭州未來科技城等四個綜合項目、上海虹橋萬通中心、杭州萬通中心兩個寫字樓商業項目。此外還包括北京周邊河北香河運河國際生態城一期以及天津萬通新新逸墅共計三個在建住宅項目。2018年，萬通地產營收大頭來自杭州萬通時尚公館項目，該項目貢獻了23億元營收。

而土地儲備方面，目前，萬通地產僅河北省廊坊市香河縣(運河國際生態城二期)一處，持有待開發土地面積29.28萬平方米。《證券日報》記者梳理發現，萬通上一次拿地還是2014年。2015年之后，萬通拿地幾乎陷于停滯。

“目前來看，萬通地產土地儲備規模非常小，其實管理者是需要反思的，或者說在拿地方面過于懈怠，錯過了好幾輪樓市升溫周期。”易居研究院智庫中心研究總監嚴躍進對《證券日報》記者表示，此外，萬通地產目前可售項目規模已經不大，所以業績容易波動。即使營收有一定的同比增長，但是絕對規模非常小。

更有地產分析人士在面對《證券日報》記者采訪時表示：“如今的萬通，已經難以引起市場關注。”

后馮侖時代幾經轉型

上世紀90年代，“萬通六君子”(潘石屹、馮侖、王功權、劉軍、王啟富、易小迪)在海南共同成立了海南萬通，1993年在北京成立了萬通地產。而后其他創始人逐步離場。2015年，當馮侖系也徹底退出萬通地產后，嘉華控股實控人王憶會成為萬通地產實際控制人，合計持有萬通地產65.96%股份。

嘉華系上臺后，嘗試面向地產服務業和地產金融服務方向的第三產業轉型。去年7月，萬通地產宣布擬以31.7億元價格現金收購星恒電源78.284%股權。不過，當年12月，萬通地產宣布收購終止。這意味著，萬通地產轉型新能源領域失敗。

有業內人士對《證券日報》記者表示，對于萬通來說，此類收購和盈利方面的能力或有關。標的公司盈利能力不強，收購本身就沒有說服力。當然，收購失敗也會導致其不斷反思，尤其是在新產業方面，還需要繼續研究，當然這過程中成本也是比較大的。

萬科攜普洛斯能否拯救萬通?

如今，萬通或許又在醞釀一場新的轉型。今年2月，萬通地產引入戰略投資者普洛斯。交易金額總計約8.22億元。目前這一股權轉讓協議已在3月7日由萬通地產股東大會審議通過。

股權轉讓完成后，普洛斯將提名普洛斯聯合創始人、首席執行官梅志明出任萬通地產上市公司的非獨立董事，并促使上市公司設立董事會戰略委員會同時由梅志明擔任主席。

資料顯示，普洛斯是一家美國的物流地產商，2003年進入中國市場。2017年，萬科率領的中國財團以790億元人民幣的價格整體收購普洛斯，并于2018年1月份成為其第一大股東，持股21.4%。

”對于萬通股份的轉讓，多少也說明對萬通在經營上是有一定的困惑的。本身萬通這兩年持續做轉型，但效益表現不達預期。而目前各類投資者資金壓力大，這個時候轉讓股權也是有可能的。而從接盤的角度看，普洛斯愿意接盤萬通股份，也說明對于萬通部分城市運營等產業是持看好的態度的，這也有助于企業后續的業務發展。“嚴躍進表示。

在嚴躍進看來，普洛斯戰略投資入股萬通地產以后，關鍵要看萬通地產未來是否會做物流地產。”不過萬通轉型動作太多，沒有聚焦，思路是發散的，后續經營方面的壓力也很大。”嚴躍進表示。

針對2018年度業績及公司未來發展方向，《證券日報》記者致電致函萬通地產，截至發稿，未收到回復。