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“獨(dú)角獸”概念在資本市場(chǎng)的持續(xù)高溫，已蔓延到財(cái)富管理市場(chǎng)。一些高端財(cái)富管理機(jī)構(gòu)、股權(quán)眾籌平臺(tái)紛紛上線“獨(dú)角獸”股權(quán)投資產(chǎn)品，部分平臺(tái)甚至打出“1萬元起投，做小米股東”、“100萬買遍所有‘獨(dú)角獸’項(xiàng)目”的廣告，不過證券時(shí)報(bào)記者了解到，部分機(jī)構(gòu)平臺(tái)存在營(yíng)銷誤導(dǎo)、甚至非法集資等亂象。

專業(yè)人士提醒，從估值體系看，當(dāng)前“獨(dú)角獸”項(xiàng)目，尤其是優(yōu)質(zhì)項(xiàng)目，價(jià)格都不便宜，且不同于債權(quán)投資，股權(quán)投資要求投資人與企業(yè)共同承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)，因此要謹(jǐn)慎甄選投資項(xiàng)目;對(duì)于部分高收益，甚至不合規(guī)的平臺(tái)產(chǎn)品，投資者做出理財(cái)選擇時(shí)要警惕被“套路”。

“獨(dú)角獸”

股權(quán)投資產(chǎn)品熱銷

隨著“獨(dú)角獸”基金熱銷，一批大型專業(yè)財(cái)富管理機(jī)構(gòu)也紛紛上線“獨(dú)角獸”私募股權(quán)投資產(chǎn)品。記者注意到，目前已有不少機(jī)構(gòu)推出京東金融、新美大(即“美團(tuán)”)、滴滴的私募股權(quán)項(xiàng)目供投資人挑選，并在推廣中聲稱“你和財(cái)務(wù)自由之間，只差‘獨(dú)角獸’的股權(quán)投資”。

“抓住上市前最后機(jī)會(huì)，100萬買遍所有‘獨(dú)角獸’項(xiàng)目。”華南某大型財(cái)富管理平臺(tái)的宣傳口號(hào)引起了眾多投資人注意。記者據(jù)此向該平臺(tái)求證，得知其目前在售的股權(quán)投資項(xiàng)目只有一個(gè)智能硬件科技項(xiàng)目D輪及一個(gè)軍工項(xiàng)目A+輪融資，與上述宣傳內(nèi)容并不符合。

對(duì)于記者的質(zhì)疑，該平臺(tái)回應(yīng)稱，“只是營(yíng)銷廣告。”

該平臺(tái)介紹稱，“獨(dú)角獸”項(xiàng)目的鎖定期一般在5年及以上，由于規(guī)模體量不大、募集期一般在2個(gè)月以內(nèi)，起投額度在100萬元以上;今年3月份，其曾做過“螞蟻金服”的股權(quán)融資項(xiàng)目，1000萬元起投，累計(jì)融資2億多元;今年5月份，該平臺(tái)的“京東金融”股權(quán)產(chǎn)品曾在1個(gè)月內(nèi)融資約7000萬元，100萬元起投，鎖定期5年。

權(quán)益類投資在近三年來發(fā)展迅速。中基協(xié)數(shù)據(jù)顯示，截至2018年5月底，私募股權(quán)、創(chuàng)業(yè)投資基金的總規(guī)模已達(dá)到7.89萬億元，占12萬億私募總規(guī)模的六成以上。

1萬元起投

就能做小米股東？

記者了解到，自“獨(dú)角獸”概念大熱以來，國(guó)內(nèi)多家大型的專業(yè)財(cái)富管理機(jī)構(gòu)都曾上線這類股權(quán)投資產(chǎn)品服務(wù)，部分平臺(tái)更是打出“告別以債務(wù)杠桿為主要形式的舊金融，以阿里巴巴、騰訊、小米、滴滴為代表的新經(jīng)濟(jì)正在呼喚新金融”、“在新經(jīng)濟(jì)崛起過程中，股權(quán)資產(chǎn)配置迎來黃金時(shí)代”等口號(hào)。

這類財(cái)富管理平臺(tái)一般持有基金銷售和私募牌照，往往更注重合規(guī)化，會(huì)甄選項(xiàng)目標(biāo)的。相比之下，記者發(fā)現(xiàn)，有部分非持牌平臺(tái)竟打著“獨(dú)角獸股權(quán)眾籌”名義，萬元起兜售“獨(dú)角獸”股權(quán)項(xiàng)目。

一家注冊(cè)地址在長(zhǎng)沙的股權(quán)眾籌類P2P平臺(tái)，正主推“獨(dú)角獸股權(quán)投資”眾籌項(xiàng)目，并打出“1萬元起投，做小米股東”的宣傳標(biāo)語。記者還看到，該平臺(tái)推出某手機(jī)巨頭“XM項(xiàng)目”上市前最后一輪融資，融資過程中除了提供一份類似于商業(yè)計(jì)劃書的《XM項(xiàng)目報(bào)告》外，再無其他信息。但就是這樣一個(gè)項(xiàng)目，卻已向累計(jì)100余名投資人，分三次均籌得了約200萬元的款項(xiàng)。

該平臺(tái)另外一項(xiàng)融資項(xiàng)目“順豐速運(yùn)”，則吸引了20余名投資人，分別投資了1萬~13萬元不等。根據(jù)公開信息計(jì)算，該項(xiàng)目的月投資收益率約為1.75%。

從2015年底開始，就有互金平臺(tái)以股權(quán)眾籌形式放出“新美大”等股權(quán)項(xiàng)目，投資門檻大致在數(shù)萬元。“一般的股權(quán)投資門檻是100萬元起投，有些平臺(tái)甚至以10萬元、20萬元的原始股形式，把小米的股份拿出來賣，這絕對(duì)是騙人的。”華東地區(qū)某平臺(tái)資深互金理財(cái)師提醒稱，股權(quán)投資要小心“套路”。

上述理財(cái)師解釋，投資市場(chǎng)主要分為兩類：股權(quán)投資和債權(quán)投資。債權(quán)投資固定收益，投資人不承擔(dān)企業(yè)的發(fā)展風(fēng)險(xiǎn);股權(quán)投資則不同，投資人要與企業(yè)共同承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)。如果一些投資機(jī)構(gòu)在推廣營(yíng)銷中做出收益承諾，實(shí)際上已經(jīng)偏離了股權(quán)投資的本質(zhì)，明股實(shí)債，甚至可能涉嫌非法集資。

上海匯筠律師事務(wù)所合伙人、律師胡郁舒告訴記者，目前股權(quán)眾籌平臺(tái)在監(jiān)管上還處于真空狀態(tài)，但由于涉及股權(quán)投資，投資人與所投企業(yè)共擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)。此前的股權(quán)眾籌項(xiàng)目平臺(tái)跑路案件顯示，眾籌平臺(tái)被判次要責(zé)任，投資人則承擔(dān)主要責(zé)任。

投資“獨(dú)角獸”

應(yīng)小心甄別

此前一些“獨(dú)角獸”的估值讓很多投資人望而卻步，如今卻因?yàn)樯鲜蓄A(yù)期遭到瘋搶。

市場(chǎng)上對(duì)于“獨(dú)角獸”的看法不一。如是金融研究院院長(zhǎng)管清友表示，很多“獨(dú)角獸”已經(jīng)過了快速成長(zhǎng)期，尤其是境外股市高漲時(shí)，部分“獨(dú)角獸”股價(jià)很高，投資者分享“獨(dú)角獸”成長(zhǎng)紅利的可能性不大。

對(duì)于股權(quán)投資項(xiàng)目，上述理財(cái)師認(rèn)為，要看項(xiàng)目、看估值，首先選好東西，還要挑價(jià)格是不是適宜。而且，一個(gè)專業(yè)合規(guī)的平臺(tái)要有基金銷售、管理人的牌照，并按合規(guī)要求備案;另外，平臺(tái)應(yīng)出具所投企業(yè)的證照、許可證、年報(bào)及半年報(bào)等，還應(yīng)提供出資證明;投資項(xiàng)目最多有兩層結(jié)構(gòu)，而且募集賬戶、托管賬戶隔離，托管金融機(jī)構(gòu)會(huì)給出交易確認(rèn)明細(xì)。

盡管監(jiān)管對(duì)互金產(chǎn)品的營(yíng)銷宣傳有嚴(yán)格限定，但部分平臺(tái)仍在營(yíng)銷推廣上“打擦邊球”。因此，胡郁舒提醒，投資人在進(jìn)行投資時(shí)一定要小心甄別。(見習(xí)記者 史安都)