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中國(guó)經(jīng)濟(jì)網(wǎng)北京2月20日訊 (記者 李榮 康博) 面對(duì)疲軟的A股市場(chǎng)，2018年私募基金業(yè)績(jī)下挫成為家常便飯，而股票策略型基金更是首當(dāng)其沖。不過(guò)，作為在百億級(jí)規(guī)模門檻徘徊的遠(yuǎn)策投資來(lái)說(shuō)，公開(kāi)業(yè)績(jī)的11只產(chǎn)品全都虧損還是出乎意料。

數(shù)據(jù)顯示，在遠(yuǎn)策投資旗下的11只基金中，2018年無(wú)一只獲得正收益，而且虧損幅度全都超過(guò)了13%。于2016年年底時(shí)成立的南方資本價(jià)值遠(yuǎn)策1號(hào)，不僅在2018年里虧損了19.49%，成為該公司旗下虧損最多的產(chǎn)品，而且累計(jì)收益率僅有0.65%，2017年牛市帶來(lái)的盈利轉(zhuǎn)眼之間幾乎悉數(shù)回吐。

公募老將2018年遇波瀾 11只產(chǎn)品盡墨

根據(jù)中國(guó)經(jīng)濟(jì)網(wǎng)記者統(tǒng)計(jì)，遠(yuǎn)策投資旗下成立于2018年以前且近期凈值有更新的共有11只產(chǎn)品，但是這11只產(chǎn)品2018年全部跌超13%，跌幅最高的是南方資本價(jià)值遠(yuǎn)策1號(hào)，該基金全年虧損19.49%。

南方資本價(jià)值遠(yuǎn)策1號(hào)成立于2016年11月16日，成立后借助于藍(lán)籌行情在2017年成功實(shí)現(xiàn)上漲，且漲勢(shì)延續(xù)到2018年初，但該基金累計(jì)單位凈值最高時(shí)也僅為1.3219元。自2018年2月起，由于股市持續(xù)回調(diào)，該基金凈值也開(kāi)啟了震蕩下跌之路，截至2018年12月28日收盤，其累計(jì)單位凈值為1.0065元。

與凈值走勢(shì)相對(duì)應(yīng)，在2018年以前，南方資本價(jià)值遠(yuǎn)策1號(hào)的動(dòng)態(tài)回撤控制得宜，最大回撤不超過(guò)-5%，但2018年以來(lái)，該基金回撤幅度逐漸擴(kuò)大，一度超過(guò)-20%。南方資本價(jià)值遠(yuǎn)策1號(hào)近一年及近半年的階段漲幅分別為-18.48%、-3.44%。

中國(guó)經(jīng)濟(jì)網(wǎng)記者注意到，截至2018年12月7日，遠(yuǎn)策投資旗下的工行私行成長(zhǎng)1號(hào)累計(jì)單位凈值已跌破1元。該基金成立于2015年4月28日，即便是成立于牛市時(shí)期，該基金的凈值也僅上漲至1.0665元后便開(kāi)始下跌，并在2015年6月凈值跌破1元。此后，該基金凈值長(zhǎng)期屈居1元以下，直到2017年6月才受益于藍(lán)籌行情重返1元以上。但2018年以來(lái)，由于A股市場(chǎng)下行，該基金凈值再次跌破1元，截至其最新凈值更新日2018年12月7日，該基金的累計(jì)單位凈值僅余0.9863元。

工行私行成長(zhǎng)1號(hào)2018年虧損13.44%，其近3年、近2年、近1年及近半年的階段漲幅分別為11.77%、11.18%、-13.44%、-8.51%。該基金的歷史最大回撤出現(xiàn)在2016年1月，其歷史最大回撤為-24.26%。

值得注意的是，南方資本價(jià)值遠(yuǎn)策1號(hào)和工行私行成長(zhǎng)1號(hào)兩只產(chǎn)品的產(chǎn)品類型都為公募專戶，基金管理人和投資顧問(wèn)也都一樣，分別是南方資本、上海遠(yuǎn)策投資。南方資本價(jià)值遠(yuǎn)策1號(hào)的公開(kāi)信息并沒(méi)有公布基金經(jīng)理，但工行私行成長(zhǎng)1號(hào)的基金經(jīng)理顯示為張益馳。

據(jù)悉，張益馳也是遠(yuǎn)策投資的核心人物，其作為醫(yī)藥行業(yè)研究員進(jìn)入證券市場(chǎng)，2002年加盟華夏基金，2004年起分別任基金興科、興華的基金經(jīng)理，2006年開(kāi)始任華夏優(yōu)勢(shì)增長(zhǎng)和華夏平穩(wěn)增長(zhǎng)的基金經(jīng)理。張益馳還同時(shí)擔(dān)任華夏基金股票投資部總經(jīng)理、投資執(zhí)行副總監(jiān)和投資決策委員會(huì)委員，負(fù)責(zé)股票投資部基金經(jīng)理的管理及華夏基金權(quán)益類資產(chǎn)整體投資策略的擬定。

價(jià)值派堅(jiān)守牛市歸來(lái)

從華夏基金離職后，張益馳于2009年8月創(chuàng)立天津遠(yuǎn)策投資管理有限公司(以下簡(jiǎn)稱天津遠(yuǎn)策)，專業(yè)從事證券投資資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)。后因業(yè)務(wù)發(fā)展需要，又于2014年成立了與原天津遠(yuǎn)策股權(quán)結(jié)構(gòu)相同的上海遠(yuǎn)策投資管理中心(有限合伙)，兩家公司的主要股東、管理投研團(tuán)隊(duì)、投資理念、風(fēng)控體系、辦公場(chǎng)所等保持一致。張益馳為兩家公司法人代表及基金經(jīng)理。

從張益馳管理公募基金時(shí)的前十大重倉(cāng)股看，其也是價(jià)值投資的堅(jiān)定踐行者，從2007年初開(kāi)始，中國(guó)平安、招商銀行、保利地產(chǎn)、五糧液、瀘州老窖、大秦鐵路、萬(wàn)科等就是張益馳長(zhǎng)期持有的股票，而這一風(fēng)格也被帶入到此后的遠(yuǎn)策投資當(dāng)中。綜合來(lái)看，遠(yuǎn)策投資旗下產(chǎn)品主要以投資周期股、藍(lán)籌股為主，但2018年期間這類股票始終處于回調(diào)整理的走勢(shì)中，從而導(dǎo)致遠(yuǎn)策投資旗下產(chǎn)品的2018年業(yè)績(jī)?nèi)刻潛p。

在2018年底，張益馳曾公開(kāi)表示，其認(rèn)為A股在前期持續(xù)下跌后，估值處于歷史低位，中長(zhǎng)期配置價(jià)值凸顯，且2018年以來(lái)外資不斷流入，未來(lái)這一趨勢(shì)將持續(xù)加強(qiáng)，當(dāng)前是配置選股的可作為期。在經(jīng)濟(jì)回落不確定性明顯的背景下，價(jià)值股處于底部筑底階段，但持續(xù)時(shí)間還不夠，有待進(jìn)一步觀察。當(dāng)前的市場(chǎng)正處于逐漸走向寂寞的過(guò)程中，不過(guò)這種寂寞會(huì)持續(xù)多久是一個(gè)見(jiàn)仁見(jiàn)智的問(wèn)題，堅(jiān)守才是當(dāng)下最好的選擇。

本月初，張益馳在接受媒體采訪時(shí)又表示，在影響市場(chǎng)節(jié)奏或結(jié)構(gòu)的許多因素中，兩個(gè)因素需要引起重視：一是外資流入對(duì)A股市場(chǎng)帶來(lái)的影響仍在持續(xù)深化之中，作為市場(chǎng)上較為確定的增量資金，外資的流入速度可能影響到A股市場(chǎng)的運(yùn)行節(jié)奏，擇股上也會(huì)成為市場(chǎng)的重要結(jié)構(gòu)特征。二是市場(chǎng)對(duì)科技、成長(zhǎng)、生產(chǎn)率提高等因素的再思考，科創(chuàng)板的落地是2019年另一個(gè)值得關(guān)注的重要因素。

在經(jīng)歷了2018年的成本代價(jià)之后，2019年需要意識(shí)到上述市場(chǎng)狀態(tài)和結(jié)構(gòu)因素這些"承前"和"啟后"的變化，在投資上守正出奇。而面對(duì)更長(zhǎng)期的資本市場(chǎng)，投資者需要正視的是對(duì)資產(chǎn)回報(bào)率的預(yù)期回歸常識(shí)理性。

遠(yuǎn)策投資旗下產(chǎn)品2018年業(yè)績(jī)一覽

數(shù)據(jù)來(lái)源：WInd、私募排排網(wǎng)