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由于存續(xù)到期和資金贖回等原因，一季度部分產(chǎn)品存在被動(dòng)和主動(dòng)清盤情況

■本報(bào)記者 王寧

A股指數(shù)漲幅在今年領(lǐng)跑全球各大二級市場指數(shù)，在此背景下，私募基金產(chǎn)品發(fā)行與清盤情況也有所變化。《證券日報(bào)》記者根據(jù)私募排排網(wǎng)最新發(fā)布的數(shù)據(jù)梳理發(fā)現(xiàn)，今年一季度，私募新發(fā)行產(chǎn)品合計(jì)有2372只，其中3月份發(fā)行數(shù)量就高達(dá)1120只，創(chuàng)出了近一年來單月新高;同時(shí)，由于行情回暖，市場賺錢效應(yīng)顯著提升，一季度私募產(chǎn)品清盤數(shù)量也有所下降，合計(jì)有438只產(chǎn)品清盤。

多家私募機(jī)構(gòu)分析認(rèn)為，當(dāng)前股市估值水平仍較為合理，基本面預(yù)期較之前也相對積極，短期來看，4月份是上市公司年報(bào)及一季度報(bào)的密集發(fā)布期，市場對于上市公司業(yè)績的關(guān)注將顯著加大。從基本面和機(jī)構(gòu)資金驅(qū)動(dòng)的角度看，4月份市場行情上漲概率較大，前期擔(dān)心基本面而保持低倉位的諸多境內(nèi)機(jī)構(gòu)，在強(qiáng)勢行情面前，或放棄逢低布局的耐心，進(jìn)而逐步加倉。

3月份發(fā)行數(shù)量創(chuàng)近一年新高

記者根據(jù)私募排排網(wǎng)最新發(fā)布數(shù)據(jù)發(fā)現(xiàn)，進(jìn)入到2019年，私募基金發(fā)行數(shù)量瞬間放大，一季度合計(jì)發(fā)行了2372只產(chǎn)品;其中，1月份有765只，2月份有487只，3月份發(fā)行數(shù)量高達(dá)1120只，創(chuàng)最近一年來的單月新高。

與此同時(shí)，在私募產(chǎn)品清盤方面，由于市場行情回暖，賺錢效應(yīng)顯著提升，產(chǎn)品清算的數(shù)量大幅度下降。一季度合計(jì)清盤數(shù)量為438只，其中，1月份清盤256只產(chǎn)品，2月份清盤104只，3月份清盤78只。

據(jù)記者了解到，私募在經(jīng)歷了過去兩年市場低迷行情，一季度部分產(chǎn)品存續(xù)到期，同時(shí)由于收益并不突出，資金有所贖回，這是導(dǎo)致一些產(chǎn)品存在主動(dòng)和被動(dòng)清盤的原因。

事實(shí)上，2019年全球各主要二級市場指數(shù)均出現(xiàn)較大幅度的上漲，在此背景下，A股指數(shù)同樣出現(xiàn)大幅上漲，并成為一季度全球市場的領(lǐng)頭羊。

此外，一季度滬深300指數(shù)大漲28.62%，創(chuàng)最近三年來的最大單季度漲幅，受此影響，私募基金八大策略指數(shù)收益率全部為正，其中，股票策略指數(shù)以18.45%的正收益排名第一，其次是事件驅(qū)動(dòng)策略指數(shù)和宏觀策略指數(shù)，漲幅分別為14.68%和11.95%。

具體來看，今年一季度八大策略的私募基金表現(xiàn)都不錯(cuò)，正收益率比例最高的為股票多頭策略產(chǎn)品，占比高達(dá)94.44%的產(chǎn)品獲得正收益，只有5.56%的產(chǎn)品為負(fù)收益，創(chuàng)下了近三年來的新高。正收益率占比最低的為管理期貨策略產(chǎn)品，僅有66.87%。

從統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)梳理發(fā)現(xiàn)，私募基金股票策略近一年的平均回撤為20.26%，其中21.62%的產(chǎn)品最近一年最大回撤在10%以內(nèi)，45.06%的產(chǎn)品最大回撤超過20%。相對價(jià)值策略和固定收益的整體回撤較小，平均回撤分別只有5.82%、2.58%，相對價(jià)值產(chǎn)品中，62.03%的產(chǎn)品回撤在5%以內(nèi)，82.08%的產(chǎn)品回撤在10%以內(nèi)。此外，組合基金的平均回撤為11.33%，但是遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于股票多頭的平均水平。

私募仍然看多當(dāng)前行情

今年以來，境外機(jī)構(gòu)進(jìn)入中國市場的速度大幅加快，貝萊德、領(lǐng)航等大型資管公司旗下產(chǎn)品大規(guī)模進(jìn)入市場。在債券市場違約方面，一季度累計(jì)有18家企業(yè)(含9家上市公司)的39只債券出現(xiàn)違約，涉及規(guī)模約211億元，其中，17家民企(含9家上市公司)和1家中外合資企業(yè)，這較此前新增違約企業(yè)10家，違約規(guī)模157億元，無論是違約企業(yè)數(shù)量，還是違約債券規(guī)模均創(chuàng)同期歷史新高。

而在期貨市場方面，一季度期貨市場整體走勢比較明朗，文華商品指數(shù)整體連續(xù)上漲至2月底，上漲8.16%，收復(fù)了去年四季度一半的跌勢，3月份則連續(xù)陰跌，跌幅為3.25%，一季度累計(jì)上漲3.59%。

上海某私募機(jī)構(gòu)分析認(rèn)為，當(dāng)前股市的估值仍處于較為合理水平，基本面預(yù)期較之前也相對更為積極，減降稅費(fèi)對于企業(yè)盈利改善發(fā)揮積極作用。短期來看，4月份是上市公司年報(bào)及一季度報(bào)的密集發(fā)布期，市場對于上市公司業(yè)績的關(guān)注將顯著加大。展望市場主線，從基本面和機(jī)構(gòu)資金驅(qū)動(dòng)的角度看多4月份行情，前期擔(dān)心基本面而保持低倉位的諸多境內(nèi)機(jī)構(gòu)，在強(qiáng)勢行情面前，或放棄逢低布局的耐心，進(jìn)而逐步加倉。

樸石投資認(rèn)為，后市大概率進(jìn)入結(jié)構(gòu)分化行情。當(dāng)前指數(shù)重心不斷上移。隨著年報(bào)和一季報(bào)的陸續(xù)公布，后續(xù)市場更多的將從估值修復(fù)的貝塔行情向業(yè)績提升的阿爾法行情演繹，因此，仍然要選擇市場上最優(yōu)質(zhì)的股票資產(chǎn)進(jìn)行投資。

源樂晟資產(chǎn)表示，一季度題材股的熱情相比于權(quán)重股略顯弱勢，市場中業(yè)績出色的個(gè)股受到更多的青睞。市場目前仍處于強(qiáng)趨勢中，現(xiàn)階段資金對個(gè)股的業(yè)績表現(xiàn)更加看重，處于產(chǎn)業(yè)上升周期中的行業(yè)龍頭有較強(qiáng)的溢價(jià)能力，也是公司重點(diǎn)研究的方向。